Un brouillard post-arrêt planera sur l’économie américaine pendant des mois

La plus longue paralysie du gouvernement de l’histoire des États-Unis s’est terminée hier soir, après que le Congrès a adopté un projet de loi, qui a été rapidement promulgué, visant à rétablir les fonctions gouvernementales et à reprendre une activité normale. Mais un impact clé continuera à se faire sentir pour moimois à venir.

Tout au long de la fermeture de 43 jours, des données économiques clés n’ont pas été recueillies et la publication d’indicateurs économiques cruciaux a été retardée.

En fait, la Maison Blanche affirme désormais que les données sur l’emploi et l’inflation pour octobre pourraient ne jamais être publiées en raison de la fermeture.

“Toutes les données économiques publiées seront altérées de façon permanente, laissant nos décideurs politiques de la Fed voler à l’aveuglette à une période critique”, a déclaré la secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, faisant référence à la Réserve fédérale, la banque centrale américaine.

Ce manque de données a déjà jeté un brouillard d’incertitude sur l’état de l’économie américaine, ce qui signifie que les entreprises et les décideurs politiques ne savent pas avec certitude ce qui se passe.

“Notre vision de l’économie repose davantage sur des vibrations que sur des informations vérifiées”, a déclaré Karl Schamotta, stratège de marché en chef pour la société de services financiers Corpay.

Il affirme que les économistes et les entreprises s’appuyaient sur des indicateurs du secteur privé, tels que les données de cartes de crédit, les images satellite et les enquêtes.

Schamotta dit que ce brouillard est tombé à un moment crucial. La guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada a suscité une profonde incertitude et un débat animé sur la question de savoir si, comment et quand les tarifs douaniers entraîneraient un ralentissement de l’économie américaine.

Le président américain Donald Trump a déclaré que les droits de douane ne provoqueraient pas d’inflation et qu’ils aideraient l’économie, sans lui nuire.

Mais les économistes affirment que les droits de douane font augmenter les coûts, tout en alimentant une profonde incertitude qui pèse sur l’investissement et l’embauche.

Sans données claires et fiables, les gens peuvent dire que l’économie se porte très bien ou que l’inflation n’augmente pas parce qu’aucun rapport ne les contredit.

“En fin de compte, cela conduit simplement à un brouillard d’incertitude sur lequel vous pouvez projeter n’importe quoi. C’est comme un test de Rorschach pour la compréhension macroéconomique”, a déclaré Schamotta en faisant référence au test psychologique dans lequel les participants décrivent ce qu’ils voient dans diverses taches d’encre.

C’est comme un test de Rorschach pour la compréhension macroéconomique-Karl Schamotta

Par exemple, cette semaine, le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Kevin Hassett, a été interrogé par les présentateurs de la chaîne d’information financière CNBC.

Hassett a déclaré qu’il pensait que l’inflation se dirigeait vers l’objectif de la Réserve fédérale.

« Même si cela augmente depuis cinq mois consécutifs depuis septembre ? a demandé le présentateur de CNBC, Carl Quintanilla.

Hassett a ignoré cela et a souligné les données disponibles remontant à janvier.

“Je suppose que si vous regardez la situation à partir de janvier, il y a des hauts, des bas et des saisons. Mais oui, cela a surpris à la baisse. Les gens s’attendaient à une accélération et ce n’est pas le cas”, a-t-il déclaré.

Tim Duy, économiste en chef américain chez SGH Macro Advisors, a tweeté la déclaration de Hassett, soulignant que le gouvernement n’a aucun moyen de savoir si l’inflation s’est accélérée ou non.

“Mais, mais… nous ne collectons pas de données alors que le gouvernement est fermé”, a-t-il tweeté.

Au cours du premier mandat présidentiel de Trump, il a fallu environ huit mois pour que ses droits de douane sur l’acier et l’aluminium aient réellement un impact sur l’économie américaine et apparaissent dans les données.

Cette année-ci, il a commencé à imposer des droits de douane en mars, soit il y a environ huit mois.

“Nous risquons d’atteindre un point dans les prochains mois où de nouvelles données seront publiées et choqueront les marchés si durement que nous assisterons à une explosion plus large de la volatilité ou à des conséquences négatives pour l’économie”, a déclaré Schamotta.

Les économistes préviennent qu’il faudra un certain temps pour que même les données de base soient de nouveau opérationnelles.

Oxford Economics affirme que près de deux douzaines de rapports clés ont été retardés. Il prévient que cette liste continuera de s’allonger à mesure que les agences tenteront de rattraper leur retard.

Et cela pose au moins une énigme politique urgente. La Réserve fédérale devra prendre une décision sur les taux d’intérêt le mois prochain.

La Fed est actuellement divisée sur l’orientation de l’économie américaine. Certains membres réclament davantage de réductions des taux d’intérêt, tandis que d’autres appellent à la prudence, craignant que l’inflation n’ait à nouveau fait son apparition cet automne.

La Fed est « toujours coincée dans un brouillard de données », a écrit Nancy Vanden Houten, économiste américaine en chef chez Oxford Economics.

Ce brouillard planera sur l’économie américaine pendant des mois. Il se pourrait bien que la nouvelle année commence avant que les économistes, les entreprises et les décideurs politiques ne disposent de données fiables mettant en lumière la situation réelle de l’économie.