Charlie Munger, qui a aidé Warren Buffett à faire de Berkshire Hathaway une centrale d’investissement, est décédé dans un hôpital californien. Il avait 99 ans.
Berkshire Hathaway a déclaré dans un communiqué que la famille de Munger avait déclaré à l’entreprise qu’il était décédé mardi matin à l’hôpital un peu plus d’un mois avant son 100e anniversaire.
“Berkshire Hathaway n’aurait pas pu voir le jour jusqu’à son statut actuel sans l’inspiration, la sagesse et la participation de Charlie”, a déclaré Buffett dans un communiqué. Le célèbre investisseur a également consacré une partie de sa lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire plus tôt cette année à un hommage à Munger.
Munger a servi de caisse de résonance de Buffett pour les investissements et les décisions commerciales et a contribué à diriger Berkshire pendant plus de cinq décennies et en a été le vice-président de longue date.
“Charlie m’a beaucoup appris”
Munger utilisait un fauteuil roulant pour se déplacer depuis plusieurs années, mais il était resté mentalement vif. Cela a été démontré lorsqu’il a répondu à des heures de questions lors des réunions annuelles de Berkshire et du Daily Journal Corp. plus tôt cette année, ainsi que lors d’entretiens récents sur un podcast d’investissement ainsi qu’avec le Wall Street Journal et CNBC.
Munger a préféré rester en retrait et laisser Buffett être le visage de Berkshire, et il a souvent minimisé sa contribution au succès remarquable de l’entreprise.
Mais Buffett a toujours crédité Munger de l’avoir poussé au-delà de ses premières stratégies d’investissement axées sur la valeur pour acheter de grandes entreprises à de bons prix comme See’s Candy.
“Charlie m’a beaucoup appris sur la valorisation des entreprises et sur la nature humaine”, a déclaré Buffett en 2008.
Les premiers succès de Buffett reposaient sur ce qu’il avait appris de Ben Graham, ancien professeur à l’Université de Columbia. Il achetait des actions de sociétés qui se vendaient à bas prix à un prix inférieur à la valeur de leurs actifs, puis, lorsque le prix du marché s’améliorait, vendait les actions.
Munger et Buffett ont commencé à acheter des actions de Berkshire Hathaway en 1962 pour 7 $ et 8 $ par action, et ils ont pris le contrôle de l’usine textile de la Nouvelle-Angleterre en 1965. Au fil du temps, les deux hommes ont transformé Berkshire en le conglomérat qu’il est aujourd’hui en utilisant le produit de ses activités. pour acheter d’autres sociétés comme Geico Insurance et BNSF Railroad, tout en conservant un portefeuille d’actions de premier plan avec des investissements majeurs dans Apple et Coca-Cola. Les actions ont atteint 546 869 $ mardi et de nombreux investisseurs sont devenus riches en conservant les actions.
Duo d’investisseurs dynamique
Munger a accordé une longue interview à CNBC au début du mois en préparation de son 100e anniversaire, et le réseau commercial a diffusé des extraits de ce mardi. Avec son autodérision caractéristique, Munger a résumé le secret du succès de Berkshire en évitant les erreurs et en continuant à travailler jusque dans les années 90, avec Buffett et lui.
“Nous sommes devenus un peu moins fous que la plupart des gens et un peu moins stupides que la plupart des gens et cela nous a vraiment aidés”, a déclaré Munger. Il a expliqué plus en détail les raisons du succès de Berkshire dans une lettre spéciale qu’il a écrite en 2014 pour marquer ses 50 ans de participation à la direction de l’entreprise.
Pendant tout le temps où ils ont travaillé ensemble, Buffett et Munger ont vécu à plus de 2 400 kilomètres l’un de l’autre, mais Buffett a déclaré qu’il appellerait Munger à Los Angeles ou à Pasadena pour le consulter sur chaque décision importante qu’il prendrait.
Berkshire ira probablement bien sans Munger, a déclaré Cathy Seifert, analyste chez CFRA Research, mais il n’y a aucun moyen de remplacer le rôle qu’il a joué. Après tout, Munger était peut-être l’une des rares personnes au monde à vouloir dire à Buffett qu’il se trompait sur quelque chose.
“Je pense que l’impact le plus prononcé se fera sentir au cours des prochaines années, lorsque Buffett naviguera sans lui”, a déclaré Seifert.
Munger a grandi à Omaha, Nebraska, à environ cinq pâtés de maisons de la maison actuelle de Buffett, mais comme Munger a sept ans de plus, les deux hommes ne se sont pas rencontrés lorsqu’ils étaient enfants, même s’ils travaillaient tous deux à l’épicerie que dirigeaient le grand-père et l’oncle de Buffett.
Des plaisanteries curvilignes
Lorsque les deux hommes se sont rencontrés en 1959 lors d’un dîner à Omaha, Munger pratiquait le droit en Californie du Sud et Buffett dirigeait un partenariat d’investissement à Omaha.
Buffett et Munger se sont bien entendus lors de cette première réunion, puis sont restés en contact grâce à de fréquents appels téléphoniques et de longues lettres, selon la biographie du livre définitif sur Munger intitulé L’Almanach du pauvre Charlie : l’esprit et la sagesse de Charles T. Munger.
Les deux hommes partageaient des idées d’investissement et rachetaient occasionnellement les mêmes sociétés au cours des années 1960 et 1970. Ils sont devenus les deux principaux actionnaires de l’un de leurs investissements communs, le fabricant de timbres commerciaux Blue Chip Stamp Co., et ont ainsi acquis See’s Candy, Buffalo News et Wesco.
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Munger est devenu vice-président de Berkshire en 1978, puis président et président de Wesco Financial en 1984.
Les légions d’actionnaires dévoués de Berkshire qui remplissaient régulièrement une arène d’Omaha pour écouter les deux hommes se souviendront des plaisanteries grincheuses que Munger proposait en répondant aux questions aux côtés de Buffett lors des assemblées annuelles.
Munger était connu pour répéter “Je n’ai rien à ajouter” après de nombreuses réponses détaillées de Buffett lors des réunions de Berkshire. Mais Munger a aussi souvent proposé des réponses précises qui vont droit au cœur d’un problème, comme les conseils qu’il a donnés en 2012 pour repérer un bon investissement.
“Si la commission est très élevée, ne vous embêtez pas à la regarder”, a-t-il déclaré.
Munger était connu comme un lecteur vorace et un étudiant du comportement humain. Il a utilisé une variété de modèles empruntés à des disciplines comme la psychologie, la physique et les mathématiques pour évaluer les investissements potentiels.
Munger a étudié les mathématiques à l’Université du Michigan dans les années 1940, mais a abandonné ses études pour devenir météorologue dans l’Army Air Corps pendant la Seconde Guerre mondiale.
Il a ensuite obtenu un diplôme en droit de l’Université Harvard en 1948, même s’il n’avait pas terminé ses études de premier cycle. Il a cofondé un cabinet d’avocats à Los Angeles qui porte toujours son nom, mais a rapidement décidé qu’il préférait investir.
Munger a bâti une fortune de plus de 2 milliards de dollars américains à un moment donné et s’est taillé une place sur la liste des Américains les plus riches. La richesse de Munger a diminué au fil du temps à mesure qu’il donnait une plus grande partie de sa fortune, mais la valeur toujours croissante des actions de Berkshire l’a maintenu riche.
Munger a fait des dons importants à Harvard-Westlake, à la faculté de droit de l’université de Stanford, à l’université du Michigan et à la bibliothèque Huntington, ainsi qu’à d’autres œuvres caritatives. Il a également donné une partie importante de ses actions Berkshire à ses huit enfants après le décès de sa femme en 2010.
Munger a également siégé aux conseils d’administration du Good Samaritan Hospital et de la Harvard-Westlake School privée de Los Angeles. Et Munger a siégé au conseil d’administration de Costco Wholesale Corp. et a été pendant des années président du Daily Journal Corp.
