Warner Bros. Discovery a déclaré qu’elle se diviserait en deux sociétés cotées en bourse, séparant ses studios et ses activités de streaming de ses réseaux de télévision par câble de décoloration alors que la société mère de HBO et CNN cherche à améliorer la concurrence à l’ère du streaming.
La rupture est le dernier démêlage des décennies de consolidation des médias qui ont créé des conglomérats mondiaux couvrant la création de contenu, la distribution et, dans certains cas, les télécommunications. Il déroule la fusion antérieure de Warnermedia et Discovery en 2022, visant à développer les activités de streaming et de studios sans que l’unité de réseaux en baisse ne les alourdisse.
La nouvelle entreprise de streaming et de studios comprendra Warner Bros., DC Studios et HBO Max – les joyaux de la couronne de la bibliothèque de divertissement de Warner Bros. Discovery.
L’unité des réseaux, qui tiendra jusqu’à une participation de 20% dans son homologue, abritera le rapport CNN, TNT Sports et Bleacher.
Le PDG David Zaslav dirigera l’unité de streaming et de studios, tandis que le CFO Gunnar Wiedenfels dirigera l’unité des réseaux. La séparation sera structurée comme une transaction en franchise d’impôt et devrait être achevée d’ici la mi-2026.
“Nous avons continué à analyser comment notre industrie évolue”, a déclaré Zaslav aux investisseurs. “Le bon chemin à terme est devenu de plus en plus clair … pour séparer les réseaux mondiaux et le streaming et les studios en deux sociétés indépendantes et cotées en bourse.”
La majeure partie de la dette de la société serait détenue par la société mondiale de réseaux. Warner Bros. Discovery avait une dette brute de 38 milliards de dollars en mars. La société a déclaré avoir obtenu un prêt de pont américain de 17,5 milliards de dollars de JP Morgan qu’elle utiliserait pour restructurer sa dette.
Les actions ont diminué de près de trois% à midi, après avoir augmenté de 13% dans les heures qui ont suivi l’annonce.
Stockage depuis la fusion
Les actions de Warner Bros. Discovery restent en baisse de près de 60% depuis la fusion, blessée par la perte des abonnés par câble, une concurrence difficile en streaming et des préoccupations des investisseurs concernant la direction de la société chargée de dette.
Brian Wieser, PDG de Madison and Wall, une société de conseil pour les médias, la technologie et d’autres sociétés, a déclaré que la scission ne fixerait pas la faiblesse sous-jacente chez Warner Bros. Discovery.
Si quoi que ce soit, a déclaré Wieser, cela “pourrait les aggraver en favorisant l’ingénierie financière que de se concentrer sur l’amélioration des opérations existantes ou la poursuite de nouvelles opportunités de croissance… un accord comme celui-ci peut ischière les deux côtés de l’entreprise jusqu’à ce que les transactions soient conclues”.
Les dirigeants des médias avaient initialement prévu une vague de consolidation sous l’administration du président américain Donald Trump, bien que cela ne se soit pas réalisé.
“Pour une série de raisons, cela s’est avéré plus difficile que quiconque ne le pensait”, a déclaré Jonathan Miller, un directeur des médias vétérans qui est désormais directeur général de Media Integrated. “Il semble que la caractéristique de cette année sera comment mettre notre maison en ordre et faire ce que nous pouvons sous notre contrôle.”
Comcast transforme la majeure partie de son portefeuille de réseaux de câbles NBCUniversal en une entreprise distincte, Versant. Lions Gate Entertainment a terminé la séparation de son réseau câblé Starz de son studio de cinéma et de télévision en mai.
Une telle rupture des conglomérats des médias pourrait ouvrir la voie à un autre accord, a déclaré un directeur des médias vétérans qui a parlé sous couvert d’anonymat.
La semaine dernière, environ 59% des actionnaires de Warner Bros. Discovery lors de l’assemblée annuelle ont voté contre des forfaits de rémunération des cadres, y compris la rémunération de 51,9 millions de dollars américains de Zaslav, lors d’un vote consultatif qui a marqué l’insatisfaction.
Comme d’autres sociétés de divertissement, Warner Bros. Discovery est aux prises avec une baisse des notes et des revenus dans ses réseaux câblés. Les consommateurs ont abandonné les abonnements à la télévision payante en faveur des services de streaming.
